茶饮行业的格局再添新动向。

近期，蜜雪冰城宣布一项重要投资决策：以近3亿元人民币收购福鹿家控股权，正式进军现打鲜啤市场。

这笔交易背后，关联着一个引人注目的故事。福鹿家的实际控制人田海霞，正是蜜雪冰城CEO张红甫的妻子。早年，她创立了便利店品牌“芙鹿家”，后将重心转向精酿啤酒领域，并成功孵化出如今被蜜雪收入麾下的“鲜啤福鹿家”。

从街边小摊到全球门店突破5.3万家，蜜雪冰城的发展历程本已堪称传奇。此次收购，标志着这家茶饮巨头正式开启新业务版图：从茶饮延伸至咖啡，再到如今的“夜酒”，一场围绕“平价微醺”市场的竞争悄然展开。

蜜雪冰城出手，亿元并购

此次交易分为两个步骤：

首先，蜜雪集团以2.856亿元现金认购福鹿家企业新增注册资本690.17万元，交易完成后直接持有其扩大后总股本的51%，成为最大股东。

其次，蜜雪与福鹿家原股东赵杰达成协议，以1120万元受让其持有的2%股权。

整体交易对价为2.97亿元，完成后，蜜雪持有福鹿家企业53%的股份，后者成为蜜雪集团的非全资子公司，其财务数据将全面纳入合并报表。此次估值参考了截至2025年8月31日的企业价值评估结果，评估区间在2.447亿元至2.766亿元之间。

被蜜雪相中的福鹿家，究竟有何实力？

成立于2021年的福鹿家企业，旗下拥有现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，主要提供单价6至10元的精酿鲜啤产品。截至2025年8月31日，已在全国28个省市区布局约1200家门店，加盟店占比超过八成，收入主要来源于向加盟商销售物料和设备。

数据显示，福鹿家企业在2023年净亏损152.77万元，但在2024年实现扭亏为盈，净利润达到107.09万元。

更值得关注的是，田海霞在本次交易前持有福鹿家企业60.05%的股份，并通过合伙企业间接持股20.41%。交易完成后，她的持股比例降至29.43%。

事实上，这次收购早有端倪。

据相关报道显示，早在今年3月，武汉、广州等地的鲜啤福鹿家门店就已挂出“蜜雪冰城子品牌”的标识，引发市场猜测。对此，双方当时均予以否认，强调独立运营。

如今靴子落地。蜜雪集团表示，此次投资是拓展现打鲜啤市场的关键一步。未来，集团将通过资源整合和战略支持，进一步提升福鹿家的市场竞争优势，把握行业增长机遇。

老板娘背后的创业故事

这不是田海霞的首次创业经历。

早在2018年，她便开始尝试便利店领域。次年5月，“芙鹿家便利店”首店在河南财经政法大学开业，选址颇具深意——这是蜜雪冰城创始人张红超的母校。

不到三年时间，芙鹿家在河南地区门店突破百家，并提出了“2023年千店目标、2024年跻身行业前十”的 ambitious计划。然而，随着市场环境的变化和竞争加剧，芙鹿家企业逐渐淡出公众视野。

随后，田海霞将目光转向精酿啤酒领域，并成功打造了“鲜啤福鹿家”这一品牌，开创了现打鲜啤的全新模式。

值得注意的是，“鲜啤福鹿家”的商业模式与传统餐饮业态有所不同。其采用加盟模式，在社区、商场等核心位置开设小型门店，提供现场酿造和零售服务，既降低了运营成本，又提升了品牌曝光度。

这种轻资产、高周转的模式，不仅让“鲜啤福鹿家”迅速崛起，也为此次被蜜雪收购奠定了基础。

精酿啤酒：下一个 trillion market

近年来，中国精酿啤酒市场呈现出蓬勃发展的态势。据相关机构预测，到2025年，中国精酿啤酒市场的规模将达到1300亿元。

这背后，折射出消费群体的深刻变化。以Z世代为代表的年轻一代，不再将饮酒局限于解渴或社交场合，而是将其视为一种生活态度和情绪表达的载体。

与此同时，“性价比”成为吸引年轻人的关键因素。“9.9元一杯”的现象，不仅出现在“鲜啤福鹿家”，胖东来、盒马等零售业态也在该领域推出了极具竞争力的产品，掀起了一轮又一轮的市场热潮。

在这种趋势下，不仅仅是新消费品牌在积极布局，传统白酒企业也开始跨界入局。五粮液推出“风火轮”精酿啤酒，珍酒李渡则发布了旗下首款高端精酿产品“牛市News”，试图通过年轻化策略吸引新的消费群体。

此外，一些食品企业也看到了这片蓝海的潜力。好想你、三只松鼠等品牌纷纷加入战局，表明精酿啤酒市场已经进入多元化竞争阶段。

尽管如此，行业面临的挑战也不容忽视。酒水消费频次低、复购率不高等问题，仍然是跨界者难以突破的瓶颈。同时，年轻人的饮酒场景正在向更分散的方向发展：露营、飞盘、Livehouse等多元化的生活方式，都在影响着他们的饮酒习惯。

在这个快速变化的市场中，谁能更好地理解年轻一代的情感需求，并找到与之连接的方式，谁就能在精酿啤酒这场盛宴中占据先机。