消费欲望从未低迷，只是完成了"情感转移"。

2025年是中国消费市场分化的一年。

传统消费品类增长乏力，而以情感连接、文化认同和沉浸体验为特征的"情绪消费"逆势爆发。

2025年上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长仅5.0%，比一季度加快0.4个百分点。按消费类型分，商品零售额217978亿元，增长5.1%。其中，作为传统高端消费的代表，贵州茅台2025年上半年营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%，尽管超过商品零售增速，但却是品牌近10年来增速首次降至个位数。

而就是在这样的大环境下，创造并提供"情绪价值"的企业们，却交出了喜人的成绩。

今年上半年，泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。半年营收突破百亿，净利润超2024全年。

名创优品第二季度营收达49.7亿元，同比增长23.1%，集团旗下潮玩品牌TOP TOY Q2营收达4亿元，同比大增87.0%，门店总数达293家。

将黄金珠宝卖成奢侈品的老铺黄金，今年上半年更是仅仅凭借41家店就狂赚22.68亿，同比增长285.8%，平均店效4.59亿，赶超奢侈品巨头。

几家财报数据的背后，是一个全新的消费趋势：大家不是不愿意消费，只是相比把钱花在"传统消费品类"上，大家更愿意把钱花在"情绪消费品类"上。

资本市场对情绪消费赛道也展现出前所未有的青睐。8月20日，在财报公布后的*个交易日，泡泡玛特股价创出新高：截至当日下午收盘，其股价为316港元每股，市值为4243.70亿港元。而一年之前，泡泡玛特股价不过40.96港元每股。

从泡泡玛特到名创优品，再到老铺黄金，这些看似不相干的企业背后，都切中了同一个关键词：情绪。如今，人们的消费逻辑已经发生变化——从"需要"到"喜爱"，从"实用"到"情感"。

这种转变不仅体现在新兴品牌上，也延伸到了传统行业。例如，蜜雪冰城在2025年上半年实现营收148.7亿元，同比增长39.3%，净利润达到27.2亿元，同比增长44.1%。其成功的关键在于抓住了消费者对"小确幸"情感慰藉的需求，通过低价格高性价比的产品，满足了年轻人追求生活品质又不想过度消费的心理。

而在辣条行业，麻辣王子也凭借对正宗口味的坚持，销售额从2023年的10亿元增长到2024年的15亿元。其市场份额在上半年和下半年分别同比增长1.12%，成为行业中增幅*的品牌，卫龙则出现明显下滑。

这些现象表明，情绪消费的本质不是逃避现实，而是在不确定的世界中寻找确定的情感连接和价值认同。

当消费者不再单纯追求功能性价值或品牌logo，整个消费赛道或许都将被重塑。能够准确把握情感需求的企业，才会在这场情绪消费的浪潮中走得更远。