近日，老铺黄金（6181.HK）公布了其2025年半年度业绩报告。尽管此前已发布盈利预告，但从实际数据来看，公司在营收和利润方面均接近指引上限，展现出强劲的业务表现。

一、营收表现强劲增长

报告期内，老铺黄金实现总营收123.5亿元，同比增长高达251%，这一成绩接近管理层指引上限。值得注意的是，自2024年上半年以来，公司业绩已连续两个半年度呈现环比提速趋势，显示出持续的快速扩张势头。上半年收入更是超过了去年全年水平。

分析表明，这主要得益于黄金行业的上行周期以及老铺品牌影响力不断提升所带来的客户拓展和市场渗透。

二、线上线下渠道协同发展

在渠道布局方面，公司线上业务表现突出。借助小红书和抖音等社交媒体的持续推广，线下门店的稀缺性效应推动了天猫平台的销售增长。报告期内，线上实现营收16.2亿元，占总收入比例提升至13.1%。

尽管如此，线下渠道仍然是公司业务的主要支柱。同时，随着新加坡首家海外门店的成功开业，标志着老铺黄金正式开启全球化布局进程。

三、门店拓展策略

在门店网络扩展方面，公司上半年新开设了5家门店，其中4家位于一线城市的核心商圈。这一进展已接近年初制定的6-8家目标。

值得注意的是，新加坡首店开业后，无论是客流量还是客单价均超出预期，显示出较强的市场吸引力。不过，由于基数较小，海外营收占比仍相对有限。

四、单店营收能力显著提升

衡量门店效益的核心指标——同店营收增速，在报告期内达到201%，环比实现明显提速。这不仅得益于品牌影响力的持续增强，也归功于公司对现有门店位置和面积的优化调整。

基于当前的发展态势，预计下半年若能维持相似的店效水平，全年单店平均营收有望突破5亿元，这一成绩将与国际奢侈品牌爱马仕相当。