（来源：ETF炼金师）

　　步入八月，市场稳定预期逐步强化，权益类资产展现出强劲的上涨势头。投资者普遍对后市持乐观态度，资金流入形成正向循环，推动行情持续上扬。尽管中美贸易谈判进展缓慢及经济数据不及预期等因素带来一定压力，但整体做多氛围依然浓厚。

　　八月份的牛市行情主要由科技板块引领，通信、电子和计算机领域表现尤为突出。本轮涨势始于月初，海外算力产业链率先发力，随着国产算力链迎来政策利好，特别是新一代国产芯片研发取得积极进展的消息不断传来，科技股受到更多关注。中旬，半导体行业因寒武纪订单预期升温而大幅走高，国产算力链成为市场新焦点。月末，多家科技龙头企业公布超预期的半年报，进一步巩固了科技主线的强势表现。

　　从市场主要指数的表现来看，万得全A指数八月份上涨10.93%，中证转债指数则上涨4.32%。年初至今，万得全A累计涨幅达22.98%，中证转债累计上涨14.85%。行业方面，科技牛市并非孤立行情，有色金属板块同样表现抢眼，其中工业金属受益于全球供给收缩预期和美联储降息预期的双重利好。

　　值得注意的是，随着市场整体上扬，转债市场的估值水平在八月初触及历史高点后出现回落。月末数据显示，80元平价对应的估值中枢为51.00%，较七月底上升0.05个百分点；100元平价估值中枢回升至30.54%，环比上涨1.87个百分点；130元平价估值中枢则环比拉伸至11.66%。

　　因此，分析当前行情时应重点关注市场稳定运行的内在逻辑。对于短期波动因素，如资金流入、市场情绪等指标需保持密切关注。数据显示，股票型ETF资金持续流入，融资余额仍在攀升，表明市场风险偏好维持高位。在此背景下，建议投资者关注有效信息，避免非理性决策。

　　在具体投资方向上，建议继续重点布局高景气赛道，如AI算力、国产算力以及医疗等相关产业。这些领域有望持续释放业绩红利，吸引更多资金流入。同时，转债市场也逐渐显现配置价值，尤其是科技和消费等板块中估值调整较为充分的个券值得关注。风险提示方面，美联储货币政策动向及权益市场风格快速轮动仍需保持警惕。

　　总的来说，在市场情绪高涨、科技股表现亮眼的同时，投资者仍需对可能出现的短期波动保持必要的警醒。密切关注政策动向和市场变化，将有助于在复杂多变的市场中把握投资机遇。